滞胀的历史

滞胀的历史

章小哲

“滞胀”这个经济学名词诞生于1970年代西方国家的经济困局,所描述的是经济增长停滞、高失业率和高通胀并存的一种经济现象。这种情况引发了当时西方经济学界的广泛讨论,30年代经济大萧条以来被奉为圭臬的凯恩斯总需求管理政策受到严重质疑,供应学派兴起,由此也引发了政府宏观调控思路的某种转变。从西方经济史的经验来看,通胀和经济增长具有正向关系,通胀上升意味经济增长和失业率下降,通胀降低意味着经济增速下滑和失业率高企,这就是菲利普斯曲线,于是才有了宏观调控政策的权衡和取舍:到底是要提高利率收紧货币,牺牲经济增长抑制通胀;还是容忍通胀以求得一时的经济增长。当然,这一切是建立在通胀和增长的正向关系之上,一旦这一关系不复存在,发生了通胀和经济失速并行的情况,那么基于凯恩斯理论的相机抉择政策就面临理论上的困境,1970年代恰恰就是发生了这种情况。

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